Saham Implosion Bata & Mortir California Daydreams Kanada Mobil & Truk Komersial Real Estate Pausahaan & Pasar Kredit Konsumen Gelembung Cryptocurrency Énergi Fed Perumahan Gelembung Éropa 2 Inflasi & Devaluasi Jepang Proyék
Numutkeun neraca mingguan anu dileupaskeun dinten ayeuna, Fed kaleungitan aset $ 532 milyar ti saprak puncakna dina April, nyababkeun total aset $ 8,43 triliun, panghandapna saprak Séptémber 2021. Dibandingkeun sareng neraca sabulan sateuacanna (dileupaskeun 5 Januari). total aset turun ku $74 milyar.
Kusabab puncak dina awal Juni, kepemilikan Fed of Treasuries AS parantos turun $ 374 milyar dugi ka $ 5.34 triliun, tingkat panghandapna ti saprak Séptémber 2021. Dina sasih bulan kapengker, kepemilikan Fed di Treasuries AS parantos turun $ 60.4 milyar, saluhureun siling $ 60 milyar.
Tagihan perbendaharaan sareng obligasi dikaluarkeun dina neraca di tengah sareng di ahir bulan, nalika Fed nampi nilai nominalna. Wates rollback bulanan nyaéta $ 60 milyar.
Kusabab puncakna, Fed parantos ngirangan $ 115 milyar tina sahamna di MBS, kalebet $ 17 milyar dina sasih bulan, nyababkeun neraca sadayana ka $ 2.62 triliun.
Jumlah total MBS dicokot kaluar neraca unggal bulan ti mimiti QT urang geus ogé handap $35 milyar siling.
MBS ngaleungit tina neraca utamina salaku fungsi tina pamayaran poko pass-through anu ditampi ku sadaya anu gaduh nalika mayar hipotik, sapertos ngabiayaan deui hipotik atanapi ngajual bumi anu digaduhan, sareng pangmayaran hipotik biasa.
Nalika tingkat hipotik naék tina 3% dugi ka langkung ti 6%, jalma-jalma masih mayar hipotik, tapi pembiayaan hipotik parantos turun, penjualan bumi parantos turun, sareng aliran pamayaran poko pass-through parantos ngaleungit.
Mindahkeun pangmayaran poko ngurangan kasaimbangan MBS, sakumaha ditémbongkeun ku zigzag handap dina bagan di handap.
Kurva luhur dina bagan dimimitian nalika fed masih meuli MBS, tapi dina pertengahan September prakték kotor ieu sagemblengna dieureunkeun sarta kurva luhur dina bagan ngiles.
Kami masih ngantosan indikasi ti Fed yén éta serius mertimbangkeun ngajual MBS langsung pikeun nyangking wates rollover bulanan ka $ 35 milyar. Dina laju ayeuna, anjeunna kedah ngajual antara $ 15 milyar sareng $ 20 milyar sabulan pikeun ngahontal cap. Sababaraha gubernur Fed parantos nyebatkeun yén Fed pamustunganana tiasa ngalih ka arah éta.
Catet dina bagan di luhur yén dina taun 2019 sareng 2020, MBS kaluar kasaimbangan dina tingkat luhur-langit-langit nalika tingkat hipotik turun, nyababkeun lonjakan dina refinancing sareng penjualan bumi. QT-1 réngsé dina bulan Juli 2019 tapi MBS terus turun dugi ka Pebruari 2020 nalika Fed ngagentosana ku Treasuries AS sareng neraca na mimiti naék deui dina Agustus 2019 sapertos anu dipidangkeun dina bagan di luhur.
Fed parantos nyarios sababaraha kali yén éta henteu hoyong gaduh MBS dina neraca na, sabagéan kusabab aliran kas anu teu kaduga sareng henteu rata anu nyababkeun kabijakan moneter, sareng sabagéan kusabab gaduh MBS bakal ngarobih Hutang swasta (hutang perumahan) langkung luhur tibatan tipe séjén hutang swasta. Éta sababna urang engké bakal ningali sababaraha omongan serius ngeunaan penjualan langsung MBS.
Premium unamortised turun $ 3 milyar pikeun sasih, turun $ 45 milyar tina puncak dina Nopémber 2021 ka $ 311 milyar.
Naon ini? Pikeun jaminan dibeuli ku Federal Reserve di pasar sekundér, nalika ngahasilkeun pasar handap laju Kupon sahiji jaminan, Federal Reserve, kawas dulur sejenna, kudu mayar "premium" dina kaleuwihan nilai nominal. Tapi nalika beungkeut asak, Fed, sapertos anu sanés, dibayar dina nilai nominal. Dina basa sejen, di tukeran pikeun pangmayaran Kupon luhur-ti-pasar, bakal aya rugi modal dina jumlah premium nalika beungkeut matures.
Gantina ngarekam rugi modal nalika beungkeut matures, Fed amortizes premium dina increments leutik unggal minggu salila hirupna beungkeut. The Fed ngajaga premium sésana dina akun misah.
Swap likuiditas bank sentral. The fed geus lila miboga garis swap kalawan bank sentral utama lianna dimana bank sentral bisa tukeur mata uang maranéhanana jeung fed pikeun dollar via swaps maturing ngaliwatan hiji periode set waktu (sebutkeun 7 poé), sanggeus éta fed meunang duit maranéhanana deui. dollar, sarta bank sentral sejen withdraws mata uang na. Ayeuna aya $427 juta dina swap beredar (kalayan hurup M):
"Injeuman dasar" - Jandéla diskon. Saatos naékkeun suku kamari, Fed ngecas bank 4,75% per annum pikeun nginjeum dina "jandela diskon". Ku kituna éta duit mahal pikeun bank. Upami aranjeunna tiasa narik tabungan, aranjeunna tiasa nginjeum artos langkung mirah. Janten kabutuhan nginjeum dina jandela diskon kalayan harga anu luhur sapertos kitu matak ngabingungkeun.
Kiridit primér mimiti naék sakitar sataun katukang, ngahontal $10 milyar dina ahir Nopémber 2021, anu masih rendah. Dina pertengahan Januari, Federal Reserve Bank of New York nyebarkeun tulisan blog anu judulna "Pertumbuhan Anyar dina Pinjaman Diskon." Anjeunna henteu namina aranjeunna, tapi ngusulkeun yén kalolobaan bank anu langkung alit nuju kana jandela diskon sareng yén tightening kuantitatif tiasa samentawis ngirangan posisi likuiditasna.
Tapi injeuman dina jandela diskon geus ditolak saprak Nopémber sarta nangtung dina $ 4,7 milyar kiwari. Turutan waé:
Kepemilikan sekuritas Fed anu ageung sering janten mesin artos. Aranjeunna masih aya, tapi taun ka tukang éta mimiti mayar bunga anu langkung luhur - sabab mimiti naékkeun ongkos - dina kas anu disimpen ku bank sareng Fed ("cadangan") sareng kalolobaan dana pasar uang Perbendaharaan ngalangkungan perjanjian repurchase sapeuting (RRP). Kusabab Séptémber, Fed parantos mimiti mayar langkung seueur bunga pikeun cadangan sareng RRP tibatan sekuritasna nyalira.
Fed kaleungitan $ 18.8 milyar ti Séptémber dugi ka 31 Désémber, tapi nampi $ 78 milyar ti Januari dugi ka Agustus, ku kituna tetep nampi $ 58.4 milyar pikeun sataun pinuh. Bulan kamari, anjeunna ngungkabkeun yén anjeunna ngalihkeun pendapatan $ 78 milyar ka Perbendaharaan AS dina bulan Agustus, sarat ti Federal Reserve.
Remittances ieu mimiti nyieun karugian dina bulan Séptember sarta dieureunkeun. The Fed ngalacak karugian ieu unggal minggu dina akun anu disebut Transfers of Revenue to the Treasury AS.
Tapi tong hariwang. Federal Reserve nyiptakeun duit sorangan, teu pernah kaluar duit, éta pernah bangkrut, sarta naon anu kudu dipigawé kalayan maranéhanana karugian téh ngarupakeun matéri akuntansi. Ieu tiasa dihindari ku ngarawat karugian salaku aset anu ditunda sareng nempatkeun éta dina akun tanggung jawab "Transfer panghasilan anu dibayar ka Perbendaharaan AS".
Kusabab karugian akun liability dikuadratkeun, total akun modal tetep teu robih sakitar $41 milyar. Dina basa sejen, karugian teu solokan ibukota Fed urang.
Naha anjeun resep maca WOLF STREET sareng hoyong ngadukung éta? Anjeun tiasa nyumbang. Abdi nganuhunkeun. Klik Beer & Iced Tea Mugs pikeun diajar kumaha:
Janten, sakitar $ 3,5 triliun. Sabenerna mah lain maksudna mun disada sindir atawa sinis. Aranjeunna ngaleuwihan ekspektasi modest kuring sataun katukang.
Leuwih lega, naha total "aset" bagan bener imply nanaon resembling kakuatan atawa kontrol leuwih ékonomi AS atawa acara?
Nyiptakeun inflasi (babandingan "uang" pikeun aset nyata) pikeun "cageur" bencana sateuacana (sareng berturut-turut) sanés mangrupikeun tren kasuksésan, tapi catetan patologis.
ekspektasi Anjeun low. Salaku pasar saham recovers lolobana karugian sarta jadi gelembung badag deui, anjeun bakal pikir maranéhna bakal hoyong motong neraca maranéhna leuwih gancang, tapi Jigana masalahna di dieu nyaeta aranjeunna moal bisa dump saldo maranéhanana tanpa nyokot rugi. leungitna méja. Ku alatan éta, Fed mimitina kudu curb inflasi jeung ongkos dipikaresep handap, lajeng liquidate neraca dina Pace gancang.
Téori kuring nyaéta yén Fed daék naekeun ongkos pikeun ngabendung inflasi sabab nganyenyeri ékonomi nyata, tapi henteu daék ngajual aset sabab bakal ngaleungitkeun pangrojong pasar, anu nganyenyerikeun sadaya babaturan anu beunghar dina saku. Barina ogé, Fed ngan ukur kebat bankir. Maranehna teu paduli ka saha wae iwal ti dirina sorangan.
Kuring teu satuju jeung téori Anjeun, sahenteuna dina bentuk leuwih ngayakinkeun na, tapi presents hiji teka metot. Kawas dina kasino a, kasino kudu ngidinan pamaén pikeun nampa sababaraha nilai. imah boga kasempetan pikeun nyandak sakabeh nilai, tapi kaulinan téh leuwih. Pikeun kuring, Fed henteu egois pisan sapertos kebat bankir. Siga teu aya anu teu aya di klub, kuring parantos nguntungkeun pisan tina sistem kiridit sareng artos ieu, sanaos sababaraha dekade sareng kaayaan.
tightening kuantitatif (QT) MBS téh jadi slow yén hal ieu ngamungkinkeun rangsangan teu langsung sakumaha dana nyekel MBS bisa nyadiakeun mortgages bébas atawa purchases outright.
Ieu sanes "stimulasi teu langsung". Ieu ngan drags on laun. Tapi tetep ngarérét.
Sarerea sigana milarian alesan pikeun kaleungitan artos di pasar biruang. Ayeuna waktosna pikeun maca deui Memoirs of a Stock Manipulator handapeun nami samaran Edwin Lefevre, anu saleresna Jesse Livermore, spekulator. Euweuh nu robah. Pasar saham persis sarua.
Ayeuna kuring ningali tumpukan koin emas, sekop sareng van kalayan tulisan "Harry Houndstooth Hauling Company" di sisi.
Gagabah pondok pasar. Ieu mangrupikeun rebound anu kami antosan sareng waktosna pikeun ngaléngkah gas.
SQQQ muncak, SRTY muncak, sarta SPXU na SDOW tungtungna sadar (sakumaha Wile E. Coyote murag kaluar gawir a) yén aya ragrag badag payun urang.
Dagang Algoritma parantos janten kompleks pisan, kalayan kamampuan ngalacak lirén panjang sareng pondok. Maranehna ngagunakeun labuh sells jeung meuli nu lumangsung dina laju cahaya pikeun nangtukeun mana maranéhna bisa nyandak pasar, ngabalukarkeun paling nyeri ka investor rata. Contona, eureun leungitna dina saham shortest pausahaan bangkrut, ngajalankeun unggal pindah rata, Fibonacci, volume rata rata, jsb Jalma anu boga operasi dagang algorithmic ieu mangrupa grup elit jeung aya kamungkinan monopoli jeung kolusi lolobana pasar saham. Ieu salah sahiji alesan naha pasar biruang bakal lepas pikeun lila. The Fed nyeuseup. cadangan nu teu boga aksés ka sababaraha jenis software dipercaya nu nyokot kana akun sagala variabel ékonomi (sakumaha di luhur) keur ngitung angka pikeun sagala rupa inputs / période waktu guna ngahontal target maranéhanana - sebutkeun 2% inflasi. Algoritma tiasa ngadat saatos sataun nyobian ngartos kumaha ngalakukeunana
Henteu aya posisi panjang atanapi pondok. Tahan posisi emas tapi ngajual teuing mimiti on December 28, 2022. Mun kuring geus pondok, abdi bakal geus dipasang ieu salaku peringatan ka sellers pondok.
Kuring ngaharepkeun CPI AS janten rada luhur dina Januari ti dina bulan Désémber. Di Kanada, CPI langkung luhur dina Januari tibatan dina bulan Désémber. Kusabab jumlah CPI naék unggal bulan, kuring bakal ngagaduhan posisi pondok anu ageung dina awal Januari atanapi kuring bakal tiwas.
Abdi satuju pisan. resep buku ieu. Sanggeus ngajual sagala pilihan Tesla dina bulan Désémber, Kuring malah meuli sababaraha pilihan Tesla dina antisipasi rally a. Ayeuna mésér Séptémber / Januari nempatkeun deui - Nvidia, Apple, Msft, jsb Hayu urang miharep fase salajengna nyaeta seukeut tur panjang kawas pasar biruang lianna.
"Kuring ngajual sagalana kuring bisa. Teras saham naék deui, ka tingkat anu cukup luhur. Ieu diberesihan kuring. Abdi leres sareng salah.
Ku jalan kitu, Edwin Lefebvre - panulis nyata jeung columnist. Anjeunna ngawawancara Jesse Livermore sareng nyerat buku ieu dumasar kana wawancara éta. Livermore ogé ngagaduhan buku anu anjeunna nyerat nyalira, tapi kuring henteu émut judulna ayeuna. Anjeunna pasti sanés panulis profésional, sareng éta nunjukkeun.
Kuring kantos nguping sababaraha omongan, kalebet ti Lacey Hunt, sigana nunjukkeun yén ieu sigana kitu.
Abdi henteu hoyong. Bank ayeuna nyobian narik langkung seueur deposit sareng dilegakeun panawaranana, khususna ku ngajual sertipikat brokerage ka konsumén anyar tinimbang nawiskeun ongkos anu langkung luhur ka para nasabah anu tos aya (anu masih mayar pajeg kasatiaan). Bank-bank ngagaduhan seueur waktos pikeun ningkatkeun jinis dana borongan ieu, sareng aranjeunna ngalakukeunana. Nalika kuring ningali CD brokerage pikeun produk, kuring ningali éta dina akun brokerage kuring kalayan tingkat bunga 4,5% dugi ka 5%. Bank ayeuna scrambling pikeun deposit. Aya loba duit dina dana pasar uang, sarta lamun bank nawiskeun ongkos luhur, aranjeunna bakal maksakeun sababaraha duit tunai pindah tina dana pasar uang ka CD na rekening tabungan. Bank henteu hoyong ngalakukeun ieu kusabab éta ningkatkeun biaya dana sareng nempatkeun tekanan dina marginna, tapi aranjeunna ngalakukeunana.
"Kami masih ngantosan indikasi naon waé ti Fed yén éta serius mertimbangkeun penjualan MBS langsung pikeun ningkatkeun rollover ka $ 35 milyar per bulan. Dina laju ayeuna, éta kedah ngajual antara $ 15 milyar sareng $ 20 milyar sabulan. sababaraha gubernur Fed parantos nyebatkeun yén Fed pamustunganana tiasa ngalih ka arah éta.
Sakumaha anu kuring hina Pow Pow, kuring bakal masihan kiridit upami aranjeunna tiasa ngamimitian. Urang ngaharepkeun yén ieu memang bakal boga dampak dina turunna harga imah jeung ngagancangkeun Pace ayeuna turunna harga. Patarosanna naha aranjeunna ngantosan lami pisan pikeun ngamimitian? Teu bisa Fed mimiti ngajual MBS, meureun dina jumlah leutik, dina waktos anu sareng QT dimimitian? Kuring terang aranjeunna ngantepkeun jalanna, tapi upami aranjeunna henteu resep gaduh MBS dina bukuna, anjeun panginten ngamajukeun + ngajual dina waktos anu sami bakal janten solusi anu pangsaéna.
Phoenix_Ikki, sesah kuring terang sabaraha MBS Fed sateuacan 2006-2009. Naha Fed ngagaduhan aset? Upami Fed henteu kantos ngagaduhan MBS di jaman baheula sareng pasar hipotik ngagedean, naha penjualan Fed MBS na ayeuna gaduh pangaruh anu ngabahayakeun kana ongkos KPR sareng pasar perumahan?
Aranjeunna langkung milih hutang perumahan tibatan hutang anu henteu diwajibkeun. Éta ogé mésér beungkeut perusahaan / junk, sanajan dina jumlah leutik, anu ogé murag di luar lingkup amanat. Éta ogé sanés "gantungan standar akuntansi mkt kana mkt".
waktos pos: Feb-28-2023